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BBVA Research prevé un crecimiento del 0,6% en el tercer trimestre

Informes | OBSERVATORIO ESPAÑA

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El servicio de estudios fundamenta esta desaceleración de una décima menos en el menor apoyo de los estímulos y en la revisión a la baja de las economías.

BBVA Research mantiene la valoración sobre la recuperación de la actividad en 2015 con un crecimiento esperado de la economía en torno al 3,2% y una desaceleración de hasta el 2,7% en 2016, según el Observatorio Económico España presentado este martes por Jorge Sicilia, economista jefe del Grupo BBVA, y Rafael Doménech, economista jefe de Economías Desarrolladas de BBVA Research. Sin embargo, el informe también advierte del aumento de la probabilidad de escenarios menos positivos para la economía española.

BBVA revisa marginalmente a la baja el crecimiento del tercer trimestre, que podría alcanzar el 0,6% del PIB (una décima menos de lo adelantado en la revista situación España) en consonancia con la desaceleración del crecimiento de la economía. En este sentido, mientras que el segundo trimestre se caracterizó por una expansión enérgica de la demanda doméstica, de cara al siguiente periodo, la información disponible apunta a un crecimiento menor en la mayor parte de los componentes de la demanda.

De igual forma, las exportaciones siguen creciendo de manera generalizada pero a menor ritmo que en los tres meses anteriores. Sin embargo, pese a que el entorno exterior será menos favorable para las ventas españolas al extranjero, el abaratamiento de los costes permitirá que las exportaciones aumenten un 4,6% en 2015 y se aceleren hasta el 6,9% en 2016.

Respecto a la demanda doméstica privada se confirma que el consumo de los hogares y la inversión en maquinaria y equipo podrían seguir liderando la recuperación en el corto plazo aunque con tasas de crecimiento inferiores a los meses anteriores. Hacia delante, BBVA Research mantiene que el consumo privado crecerá alrededor del 3,4% en 2015. Las previsiones para el 2016 apuntan a que el crecimiento del consumo privado se moderará hasta el 2,5%, debido a que los factores transitorios que incentivaron el gasto de las familias durante los primeros meses del presente año desaparecerán.

Por otro lado, BBVA Research confirma que los avances en el mercado laboral se ralentizan durante el tercer trimestre. Según sus estimaciones, el número de afiliados a la Seguridad Social se estancó prácticamente durante el mes de agosto tras dos años consecutivos de creación de empleo. De no producirse una mejora sustancial en septiembre, el número de afiliados aumentaría sólo un 0,2% en el tercer trimestre. En línea con lo anterior, y teniendo en cuenta que la caída del desempleo se desaceleró en agosto, de prolongarse esta tendencia, la reducción del paro en septiembre sería inferior a la del trimestre anterior. Pese a ello se mantendría la previsión de creación de cerca de un millón de empleos durante el bienio 2015 y 2016, reduciendo así la tasa de paro hasta el 20%.

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